Los inversores corporativos siguen siendo pilares clave de las ciencias biológicas y la atención sanitaria

Al entrar en 2023, el panorama de las ciencias de la vida y la atención médica respaldado por empresas privadas sin duda se ve y se siente diferente que durante los días acelerados y ricos en valuación de 2021. El informe más reciente de Inversiones y salidas de atención médica de Silicon Valley Bank reveló que segundo año más grande registrado para la inversión de capital de riesgo en empresas de atención médica en los EE. UU., el Reino Unido y la UE. Sin embargo, los dólares de inversión cayeron un 34 % desde el pico de 2021, y los mercados públicos estaban inquietantemente tranquilos, con solo 31 OPI privadas de atención de la salud respaldadas por empresas frente a 174.

Nota: Los datos de inversión incluyen operaciones a partir del 16/12/2022. Los acuerdos de tecnología de la salud que se superponen con otros sectores no se incluyen en los totales de la tecnología de la salud, pero sí en los análisis específicos de la tecnología de la salud en el informe anual 2022 de inversiones y salidas de la atención médica de SVB. Con superposición, las inversiones en tecnología de la salud para 2022 totalizan $ 22 mil millones. Los datos de financiación incluyen financiación privada por parte de empresas respaldadas por empresas en los EE. UU., la UE y el Reino Unido. Las fechas de las rondas de financiación están sujetas a cambios en función de las inversiones adicionales.

Fuente: datos propietarios de PitchBook y SVB. El gráfico apareció originalmente en el informe anual 2022 de inversiones y salidas de atención médica de SVB.

Las largas conversaciones sobre qué hitos se necesitan para desbloquear la próxima ronda de capital se han vuelto repentinamente más comunes para las empresas y sus inversores, así como la incertidumbre sobre de dónde provendrá ese capital (capital de riesgo, empresas, cruces, capital de crecimiento, etc.) . En medio de este cambiante panorama de inversiones, SVB se ha mantenido al tanto del ecosistema de la salud empresarial y de lo que los inversores, en este caso, los inversores corporativos, están haciendo y sintiendo. Con eso en mente, hemos buscado resaltar el papel de las empresas en el ecosistema de las ciencias de la vida y la atención médica en los últimos años y por qué siguen siendo una parte crucial del rompecabezas en el entorno actual de financiación y salida.

Fuente: datos propietarios de PitchBook y SVB.

Desde 2018, las empresas han participado en más de 3500 acuerdos privados de ciencias de la vida y atención médica respaldados por empresas en los EE. UU., la UE y el Reino Unido. niveles (el récord antes de 2021) incluso cuando los factores macroeconómicos comenzaron a ejercer una presión significativa sobre el ecosistema de riesgo en general. Nuestros datos también sugieren que la participación corporativa como inversionistas puede conducir a una mayor probabilidad de que las empresas salgan a través de fusiones y adquisiciones. Esperamos que las fusiones y adquisiciones sean una de las principales estrategias de salida para las empresas en el entorno financiero actual, mientras que la ventana de salida a bolsa permanece cerrada en gran medida. Algunos en la industria han cuestionado la voluntad y la capacidad de las corporaciones para continuar apoyando el ecosistema de riesgo, ya que el año pasado se establecieron varios niveles de incertidumbre y desorden en el mercado. Sin embargo, los inversionistas corporativos se han mantenido optimistas con respecto a la salud de la industria, y hemos visto evidencia basada en datos de su compromiso a largo plazo con el ecosistema de innovación en el cuidado de la salud.

Inversión:La industria biofarmacéutica ha atraído constantemente el nivel más alto de participación corporativa en el cuidado de la salud durante los últimos cinco años, impulsada por a) precipicios de patentes inminentes, que han aumentado la necesidad de que las grandes farmacéuticas y biotecnológicas adquieran nuevos activos o plataformas, y b) beneficios saludables con lo que había sido (hasta hace poco) un mercado de OPI y fusiones y adquisiciones cada vez más receptivo.

En los últimos cinco años, los inversores corporativos han participado en el 41 % de los acuerdos biofarmacéuticos respaldados por capital de riesgo privado de EE. UU., la UE y el Reino Unido. (350 tratos) a 237 en 2022, colocando la actividad de tratos corporativos entre los niveles de 2019 y 2020. Esto se alinea con una desaceleración general en los acuerdos en el sector biofarmacéutico privado y lo que las empresas han señalado anecdóticamente como una barra más alta necesaria para nuevas inversiones.

En medio de las condiciones actuales, hemos escuchado que las empresas están muy enfocadas en identificar ciencia verdaderamente novedosa luego del aumento en la formación de empresas que acompañó los avances de la industria en terapia celular/génica, enfoques de ARNm y descubrimiento de fármacos/IA, entre otras áreas. La desaceleración en el ritmo de los acuerdos en 2022 también podría reflejar que las empresas pasan más tiempo con las carteras existentes y la prudencia persistente en torno a las valoraciones, que sabemos que afectó la capacidad de las empresas para justificar nuevos acuerdos en 2021 a pesar de los niveles récord de actividad. A pesar de la desaceleración, existe amplia evidencia de que las empresas han desempeñado un papel significativo en el apoyo a la innovación en etapas tempranas y tardías en 2022 a pesar de los vientos en contra del mercado. Las empresas participaron en poco menos del 30 % de los acuerdos semilla/Serie A3 de 2022 en biofarmacia (al ritmo de 2021 y ligeramente por debajo de 2020). También lideraron o participaron en los tres acuerdos semilla/Serie A más grandes en 2022: Areteia Therapeutics (GV, Sanofi), Upstream Bio (Maruho Co.) y Affini-T therapys (Alexandria, Leaps by Bayer).

Nota: Los nuevos inversores más activos se calculan como inversiones nuevas (por primera vez) en empresas de EE. UU., la UE y el Reino Unido entre 2020 y 2022. Las fechas de las rondas de financiación están sujetas a cambios en función de las inversiones complementarias. Las inversiones de empresas matrices y de empresas de riesgo corporativo se combinan en el grupo de inversores corporativos. Los recuentos de transacciones pueden diferir del Informe de atención médica debido al momento de la recopilación de datos. Fuente: datos propietarios de PitchBook y SVB.

Nos dimos cuenta de que Areteia (centrada en el asma) y Upstream (centrada en enfermedades alérgicas e inflamatorias) eran apuestas más grandes e interesantes que requerían rondas más grandes para respaldar grandes ensayos clínicos en etapas posteriores, en comparación con los acuerdos de oncología o plataforma que han atraído a la mayoría de los recientes primeros -Actividad escénica. Las empresas más activas en los nuevos acuerdos semilla/Serie A fueron Alexandria, GV, Eli Lilly, J&J y Merck & Co. (específicamente MRL Ventures, el brazo de riesgo centrado en la terapéutica).

De manera similar, mientras que los inversionistas (específicamente los cruces) comenzaron a retirarse de la financiación de acuerdos de última etapa4 en 2022, las empresas participaron en casi el 40 % de los acuerdos de última etapa, con un tamaño promedio de acuerdo de $71 millones, mucho mayor que los acuerdos sin un CVC ($41 METRO). Además, a pesar de una caída del 25 % en las financiaciones de más de $100 millones en biofarma en general en 2022, descubrimos que más del 60 % de esos acuerdos tenían una empresa en el sindicato (de acuerdo con 2021). De hecho, vimos múltiples acuerdos de más de $100 millones que contenían hasta tres o más empresas, las dos más grandes fueron Recode Therapeutics (financiamiento de $200 millones, liderado por Pfizer con Bayer, Amgen y Sanofi) y Lifemine (financiamiento de $175 millones con participación de GSK, MRL Ventures y GV). Alexandria, Pfizer, Eli Lilly y GV encabezaron la lista de los inversores corporativos más activos en nuevos acuerdos en 2022.5 Si bien el ritmo de inversión de la mayoría de esos grupos se desaceleró para alinearse más estrechamente con el ritmo de 2020, grupos como Pfizer y GV aumentaron o mantuvieron su ritmo de inversión de 2021 a 2022. El impulso positivo para CVC fue subrayado por el anuncio de Sanofi en enero de 2023 de que habían ampliado su fondo de riesgo a más de $ 750 millones, lo que sugiere que el apoyo corporativo a la innovación de riesgo sigue siendo alto.

MAMÁ: Desde 2018, el tiempo promedio para salir de acuerdos biofarmacéuticos ha sido de solo 3,9 años,6 que es el más corto en todos los sectores de atención médica. Dentro de ese período, los cinco principales adquirentes corporativos de empresas biofarmacéuticas respaldadas por empresas privadas han sido Roche (7), Novartis (4), Takeda (4), Bayer (4) y Gilead (4). Más del 40% de los acuerdos de fusiones y adquisiciones fueron empresas preclínicas, lo que subraya el apetito corporativo por activos en etapa inicial. Las principales indicaciones de fusiones y adquisiciones incluyeron oncología (28 % de todos los acuerdos), seguida de plataforma y neurología. En particular, si bien la participación de CVC en acuerdos biofarmacéuticos promedió el 41 %, descubrimos que más del 70 % de las empresas biofarmacéuticas adquiridas desde 2018 tenían un inversor corporativo en el sindicato antes de su adquisición. Esto sugiere que las empresas no solo están involucradas en acuerdos de mayor calidad, sino que tener una empresa en el sindicato conduce a una mayor probabilidad de salida por fusiones y adquisiciones. También descubrimos que solo el 22 % de las empresas biofarmacéuticas fueron adquiridas por una empresa que anteriormente era inversionista, disipando el mito de que las empresas invierten únicamente con la intención de adquirir. De cara al futuro, ahora que el mercado ha dado tiempo a las grandes farmacéuticas para reevaluar las carteras de riesgo, y a medida que las valoraciones descienden desde los máximos de 2020 y 2021, será interesante ver si la gran ola de fusiones y adquisiciones que muchos predijeron el año pasado tendrá lugar. lugar en 2023. Creemos que las salidas en 2023 pueden tener forma de barra, con las grandes farmacéuticas adquiriendo acuerdos de etapa posterior que no podrán hacerse públicos, así como acuerdos preclínicos de salida rápida que ayudan a revitalizar las tuberías con nuevos tecnologías de la plataforma.

Inversión: Históricamente, las empresas han sido las menos activas en el sector de dispositivos, participando en menos del 30 % de todos los acuerdos privados respaldados por capital de riesgo desde 2018. Sin embargo, en contraste con los otros sectores, descubrimos que las empresas participaron en un mayor porcentaje de acuerdos respaldados por capital de riesgo. ofertas de dispositivos en 2022 que en 2021 (27% de las ofertas generales frente al 25%), lo que sugiere que las empresas se han inclinado para apoyar la innovación en el mercado a la baja. Las empresas se movieron junto con el mercado en general, invirtiendo en un mayor porcentaje de perfiles de dispositivos médicos en etapa tardía en 2022 en comparación con la etapa inicial.

De hecho, tres de los cinco acuerdos más importantes en etapa avanzada incluyeron inversores corporativos, incluidos Biofourmis7 (financiamiento de $ 320 millones con Intel Capital, CVS Health y MassMutual Ventures), AliveCor (financiamiento de $ 150 millones liderado por GE Healthcare con Qualcomm Ventures) y Biolinq (116 millones de dólares de financiación con M Ventures, Hikma Ventures y Taisho Pharmaceutical). Como era de esperar, las tres financiaciones fueron empresas de monitoreo no invasivas, que atrajeron las financiaciones más grandes y las valoraciones más altas en dispositivos el año pasado. Detrás del monitoreo no invasivo, también vimos un mayor interés en acuerdos quirúrgicos a medida que las empresas duplicaron su actividad de inversión en estos acuerdos en 2022 (los ejemplos incluyen HistoSonics, Neocis y Moon Surgical). Notamos que Intuitive Surgical (que lanzó su fondo de riesgo en octubre de 2020) pareció tomar impulso y fue el líder tanto en nuevos acuerdos de última etapa como en nuevos acuerdos en general en 2022, aumentando su ritmo de inversión por encima de los niveles de 2021. Otros nuevos inversores corporativos activos incluyeron OSF, Ascension, GE Healthcare y GV. Según los comentarios anecdóticos de los inversionistas, entendemos que los datos no capturan una parte de los acuerdos realizados por algunas grandes corporaciones que prefieren operar en secreto y no anuncian públicamente sus inversiones; sin embargo, hemos escuchado que estas empresas refuerzan su compromiso de financiar oportunidades en etapas iniciales, en particular aquellas con un ajuste estratégico. También somos conscientes de las grandes corporaciones involucradas en acuerdos de construcción para comprar en etapa inicial donde las tecnologías pueden ser incubadas/sembradas internamente o financiadas por un sindicato de inversionistas cuidadosamente seleccionado.

MAMÁ: Durante los últimos cinco años, el tiempo promedio para salir de ofertas de dispositivos fue de 7,0 años,8 que es el más alto en todos los sectores. Esto probablemente fue impulsado por un subconjunto de adquirentes que buscaban empresas para aumentar las rondas de comercialización y aumentar los ingresos antes de realizar la adquisición, especialmente aquellos con productos de ruta 510(k)9. Desde 2018, los tres principales compradores de empresas privadas de dispositivos médicos respaldadas por empresas han sido Boston Scientific (12), Medtronic (5) y Stryker (5). En ese tiempo, aproximadamente la mitad de las empresas de dispositivos adquiridas estaban respaldadas por inversores corporativos. De manera similar a la biofarmacéutica, notará que es un porcentaje mucho más alto que el 29% de participación que vimos de la inversión corporativa en acuerdos de dispositivos respaldados por empresas durante el mismo período de tiempo, lo que respalda el caso de que las empresas con inversores corporativos tienen una mayor probabilidad de obtener adquirido. Desde 2018, los adquirentes corporativos han sido más activos en la compra de empresas ortopédicas y cardiovasculares, que en conjunto contribuyeron a poco menos de un tercio de las fusiones y adquisiciones (32 %). Sin embargo, las adquisiciones de monitorización cardiovascular y no invasiva tuvieron la mayor afinidad por atraer empresas como inversores. Tanto el tamaño medio de los acuerdos ($225 millones) como el valor medio inicial ($190 millones) fueron mayores para las empresas con corporaciones en el sindicato. Las mayores operaciones corporativas por valor total de operaciones fueron en monitorización no invasiva (Preventice), cardiovascular (Affera, Farapulse), quirúrgica (Auris) y oncológica (Augmenix). En particular, Preventice, Farapulse y Affera fueron instancias en las que el adquirente corporativo era un inversionista antes de adquirir la empresa. Si bien menos del 20 % de las empresas de dispositivos fueron adquiridas por empresas que también eran inversores de capital entre 2018 y 2022, creemos que este es un libro de jugadas que se seguirá implementando en dispositivos en el futuro, dado el enfoque estratégico de muchas de las empresas más activas. . También esperamos desinversiones recientes o planificadas por parte de grandes jugadores como GE y Medtronic para agregar compradores hambrientos a la lista de posibles adquirentes.

Inversión: El porcentaje de participación corporativa en acuerdos de dx/tools fue del 35 % en los últimos cinco años, situándose entre la actividad de dispositivos y biofarmacéutica. En 2022, la inversión en empresas privadas de dx/tools respaldadas por capital de riesgo experimentó un gran descenso, especialmente en la segunda mitad del año. Sin embargo, eso no impidió que las empresas participaran en aproximadamente el 25 % de los acuerdos semilla/Serie A y el 40 % de los acuerdos de última etapa. Este ritmo fue en gran medida consistente con la participación corporativa en 2021. Bruker (centrada principalmente en empresas de análisis y pruebas de dx) y Alexandria (centrada principalmente en empresas de pruebas de dx y herramientas de I+D) fueron los dos nuevos inversores corporativos más activos en las etapas inicial y tardía. ofertas en 2022. La nueva participación en la última etapa también fue impulsada por Bristol-Myers Squibb (herramientas de I+D), GV (principalmente análisis dx) y Tencent (principalmente herramientas de I+D).

Los mayores acuerdos respaldados por empresas en 2022 se centraron en avances en pruebas/biopsia líquida y secuenciación de ADN: Ultima Genomics (financiación de 600 millones de dólares liderada por Regeneron Pharmaceuticals), Delfi Diagnostics (financiación de 225 millones de dólares con el nuevo inversor Eli Lilly) y DNAnexus (financiación de 200 millones de dólares) financiación respaldada por GV).

Las empresas de análisis Dx se beneficiaron de un aumento en el interés de las empresas biofarmacéuticas, que participaron en dos de los tres principales acuerdos de análisis dx en 2022 (Cleerly y Verana Health). Esto está en consonancia con un impulso más amplio de la industria para obtener conocimientos médicos más personalizados y medicina de precisión. En particular, vimos menos acuerdos en los que las empresas se revelaron como nuevos inversores (en lugar de seguimiento) en acuerdos de última etapa en 2022 (66 acuerdos en 2022 frente a 98 en 2021). Esto sugiere que las empresas estaban muy enfocadas en respaldar las carteras existentes; sin embargo, también es un subproducto del declive material en las ofertas de dx/tools en general.

MAMÁ: En los últimos cinco años, el tiempo promedio para salir de las empresas de dx/tools respaldadas por capital de riesgo ha sido de 5,9 años,10 aunque vimos esta disminución en 2022 a 4,6 años. Las corporaciones Dx/Tools han sido las adquirentes más frecuentes en el sector desde 2018, lideradas por bioMérieux (3) e Invitae (3). Los inversores corporativos respaldaron el 58 % de las adquisiciones de dx/tools. Al igual que en los otros sectores, vale la pena subrayar que este porcentaje es mucho más alto que el 35 % de participación en las financiaciones generales de dx/tools durante el mismo período, lo que revela que las fusiones y adquisiciones han tendido a favorecer a las empresas con patrocinadores corporativos frente a las empresas sin ellos. Los acuerdos respaldados por corporaciones tendieron a ser más grandes, con un tamaño total medio del acuerdo ($ 248 millones) y valores iniciales medios ($ 215 millones) notablemente más grandes que los acuerdos sin inversores corporativos. Por subsector, los adquirentes corporativos fueron los más activos en acuerdos de herramientas de I+D. Herramientas de I+D fue el subsector en el que también vimos el mayor porcentaje de empresas con un respaldo corporativo que lograron fusiones y adquisiciones (>50 % de acuerdos de fusiones y adquisiciones respaldados por empresas). Siguiendo esta línea de tendencia, vimos fusiones y adquisiciones dispersas de compradores biofarmacéuticos (incluidos Beam Therapeutics, Relay Therapeutics y Galápagos) que se concentraron en tecnologías de herramientas de I+D que aumentan el descubrimiento de fármacos, la fabricación de CAR-T y la entrega de fármacos para medicamentos genéticos. Será interesante monitorear la tendencia de los adquirentes biofarmacéuticos que incorporen herramientas de I+D a sus negocios en los próximos años.

Inversión: Healthtech11 ha sido un sector emocionante para observar en los últimos años, ya que la pandemia impulsó nuevas innovaciones respaldadas por empresas en torno a la atención virtual/híbrida, la optimización de ensayos clínicos y la digitalización/mejora de la experiencia del paciente, todo lo cual exigió la atención de la industria farmacéutica, los sistemas de salud, pagadores y grandes tecnológicas. Este aumento contribuyó a que los inversores corporativos participaran en el 33 % de los acuerdos respaldados por empresas en general desde 2018. En 2022, el sector también se convirtió en el espacio de atención médica más activo para la actividad general de acuerdos corporativos, superando a la biofarma (253 acuerdos frente a 237) por primera vez en nuestro período retrospectivo de cinco años. A pesar de este historial de atención médica y al igual que el mercado en general, el ritmo de inversión se volvió más medido en tecnología de la salud en 2022. Las empresas comenzaron a evaluar cada vez más qué empresas se diferenciaban genuinamente y poseían modelos comerciales sostenibles al tiempo que demostraban resultados claros/ahorros de costos. Dado que las inversiones generales en tecnología de la salud semilla/Serie A establecieron un récord de $ 3200 millones en 2022, el 20 % de esos acuerdos incluyeron un inversionista corporativo, menos que el ~25 % en 2021 y 2020. Sin embargo, en la etapa posterior, notamos un repunte en acuerdos en los que las empresas se revelaron como nuevos inversores (en lugar de seguimiento), lo que demuestra que las empresas todavía están ansiosas por incorporar modelos comerciales nuevos y más maduros en sus carteras. Específicamente, notamos que de los acuerdos respaldados por corporaciones en etapa tardía en 2022, el 84 % tenía nuevos inversionistas corporativos que se unieron al sindicato de última ronda en 2022 frente al 78 % en 2021. En general, las empresas estaban invirtiendo más activamente en operaciones de proveedores y acuerdos de atención alternativa. en 2022, que también es donde vimos los tres principales acuerdos respaldados por empresas: DispatchHealth (financiamiento de $259 millones liderado por Optum con Humana y Blue Shield of California), Somatus (financiamiento de $325 millones con Optum, Blue Venture Fund, Elevance Health y Inova Health System) y Lyra (financiamiento de $235 millones con participación de Salesforce Ventures).

Los cinco nuevos inversores corporativos de última etapa más activos en 2022 fueron Optum, Blue Cross Blue Shield, Northwell, Leaps by Bayer y Cigna (Cigna tiene un amplio capital para desplegar tras un aumento de 450 millones de dólares en la rama de capital de riesgo, anunciado en marzo de 2022 ). Aparte de Optum, todos los grupos mantuvieron o aumentaron su nuevo ritmo de inversión año tras año (YoY) en 2022. También hemos seguido viendo corporaciones intensificando grandes acuerdos en 2023, incluido el financiamiento de $375 millones para Monogram Health ( Humana, CVS Health, Cigna), una empresa que se asocia con planes de salud para mejorar la prestación de cuidados agudos, complejos y crónicos en el hogar y el financiamiento de $100 millones para Carbon Health (CVS Health), un proveedor híbrido de atención primaria cuyo modelo encaja con CVS El interés expresado de Health en expandirse a la atención primaria.

fusiones y adquisiciones: 12 En los últimos cinco años, la mediana de tiempo para salir de las empresas de tecnología de la salud fue de 5,8 años. Desde 2018, healthtech ha sido el hogar de un conjunto menos concentrado de adquirentes en comparación con los otros sectores, con empresas responsables del 55 % de las adquisiciones, seguidas por firmas de capital privado con ~20 %. Descubrimos que el 57 % de las empresas adquiridas entre 2018 y 2022 tenían un inversionista corporativo en el sindicato, mucho más que el 33 % de participación de las empresas en las financiaciones generales de tecnología de la salud durante el mismo período. El tamaño medio de los acuerdos fue mayor para los acuerdos respaldados por empresas ($198 millones) que para los que no cuentan con el respaldo de ($180 millones). Los adquirentes corporativos gravitaron principalmente hacia las tecnologías de operaciones de proveedores, específicamente las herramientas de soporte de decisiones clínicas y las tecnologías de optimización del flujo de trabajo. La optimización del flujo de trabajo atrajo la mayor parte del apoyo de los sindicatos respaldados por empresas antes de las fusiones y adquisiciones. Creemos que veremos más consolidación privada-privada entre los acuerdos de tecnología de la salud respaldados por capital de riesgo en el futuro, ya que las empresas buscan profundizar sus capacidades en la búsqueda de una atención más integral (como la adquisición de Dadi por parte de Ro para expandir las ofertas de fertilidad) y un mayor alcance de mercado. (como la adquisición de OODA por parte de Cedar para escalar su plataforma de tecnología financiera). Esto proporcionará objetivos más escalados para que grupos como hospitales/pagadores/empleadores consideren adquirir. Las adquisiciones recientes de Amazon (One Medical), CVS (Oak Street/Signify Health) y Walgreens/VillageMD (Summit Health) también han revelado las ambiciones de los grupos fuera de las instituciones de atención médica tradicionales para expandirse más hacia la atención primaria y la salud en el hogar y reinventar cómo la atención se accede y se entrega. A medida que estos nuevos participantes buscan aprovechar la digitalización y su proximidad a los consumidores para mejorar la experiencia de atención médica, esperamos que los hospitales/sistemas de salud, los pagadores y otras compañías de atención médica respaldadas por empresas sientan una presión adicional para buscar soluciones respaldadas por empresas que les ayuden a competir mejor. .

Nota: Las fusiones y adquisiciones biofarmacéuticas se definen como transacciones de fusiones y adquisiciones respaldadas por empresas privadas globales con pagos iniciales de al menos 75 millones de dólares. Las fusiones y adquisiciones de dispositivos y dx/herramientas se definen como acuerdos de fusiones y adquisiciones respaldados por empresas privadas globales con pagos iniciales de al menos 50 millones de dólares. Las fusiones y adquisiciones de Healthtech se definen como acuerdos de fusiones y adquisiciones respaldados por empresas privadas globales de al menos $ 50 millones. Los datos de fusiones y adquisiciones de Healthtech incluyen empresas que se superponen con los sectores biofarmacéutico, dx/tools o de dispositivos. Las inversiones incluyen financiamiento privado de empresas respaldadas por capital de riesgo en los EE. UU., la UE y el Reino Unido. Fuente: datos propietarios de PitchBook y SVB.

Estamos en un momento muy incierto, y nadie sabe lo que depara el futuro. Creemos que los próximos doce meses seguirán experimentando una desaceleración en el recuento de acuerdos y el capital desplegado por la comunidad de inversores, lo que probablemente se alinee más con los niveles de 2020. A medida que persiste la incertidumbre del mercado, los inversores sin duda se enfrentarán a decisiones difíciles en torno a los reajustes de valoración y el apoyo de su cartera existente. Sin embargo, esperamos que las empresas continúen apoyándose y siendo resilientes en su apoyo a la innovación. Constantemente hemos escuchado de las empresas que tienen apetito por nuevos negocios y un fuerte compromiso con el apoyo continuo en las inversiones existentes. Si bien se desconocen muchos aspectos de este mercado, los datos respaldan nuestra opinión de que las empresas se han convertido en una fuente relevante y cada vez más importante de capital comprometido para empresas innovadoras dentro del sector de la salud.

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